2019年钢价承压 - 钢厂新闻 :: 新闻中心_中钢网

发布时间:2020-04-10 01:50    浏览次数 :

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利好逐步兑现考虑到一季度较好的宏观数据落地,中央政治局会议又强调去杠杆及经济下行压力,货币延续收紧态势,产业端供应仍有增加空间,需求后期大概率走弱,近月基差修复至合理水平,高利润叠加成本端支撑趋弱,钢材价格下行拐点临近。宏观利好兑现政策有所变化由于3月底官方PMI好转以及降准传闻,市场对经济企稳的预期增强。随后我们看到出口数据同比大幅增长21.3%,社会融资规模增量2.86万亿元,固定资产投资回升,其中房地产投资增速维持11.8%的高位,基建投资增长4.4%,规模以上工业增加值大幅好转至8.5%,消费数据也有所回暖。我们看一季度数据好转的原因,首先是去年春节较晚,造成基数较低。其次与流动性充足和财政大幅支出有关,从1月份降准以及普惠金融鼓励对中小企业贷款,从前期宽货币到宽信用,1季度社融规模增量8.18万亿元,同比增加2.34万亿元,新增人民币贷款5.81万亿元,同比增加9526亿元,1季度财政支出5.86万亿元,同比增长15%,财政差额高达-10763亿元,地方债发行大幅前移,国家发改委称1季度已下达中央预算内投资超过80%。无论货币还是财政,对房地产和基建板块产生了明显提振,但同时限制了后期政策的空间。4月19日中央政治局会议重申“房住不炒”,国内经济存在下行压力,并且是结构性、体制性的,坚持结构性去杠杆。因此,预计依靠传统刺激地产和基建难持久。从近期央行态度看,先是4月初对降准进行辟谣,前期连续18个交易日暂停公开市场操作,减量续作MLF,近期又暂停逆回购开启净回笼,反映货币收紧的态度。前期对钢材价格产生利好提振的宏观因素转为利空。此外,美元指数最高升至98.346,突破去年12月底的全年高点97.716,从美元指数与大宗商品价格长期的负相关关系看,美元指数的强势也将对商品价格产生压制。供应仍有增加空间需求走弱概率增加最新公布的1季度钢材产量方面,2019年3月我国粗钢日均产量259.1万吨,生铁日均产量213.4万吨,钢材日均产量315.7万吨;3月我国粗钢产量8033万吨,同比增长10.0%,生铁产量6615万吨,同比增长7.6%,钢材产量9787吨,同比增长11.4%;1—3月粗钢产量23107万吨,同比增长9.9%,生铁产量19490万吨,同比增长9.3%,钢材产量26907万吨,同比增长10.8%。从产量可见,1—3月虽然处于采暖季限产中,但粗钢日均产量创季节性新高,钢厂可以灵活地通过多种方式提高钢材产量。据中钢协最新数据,4月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量195.50万吨,较上一旬增6.56%。根据最新测算,目前长流程生铁成本在2492元/吨,钢坯成本在3110元/吨,螺纹钢吨毛利在910元,热卷吨毛利在600元。在高利润下钢厂生产积极性高,目前高炉开工率在70.58%,后期仍有增加空间。在现货涨价以及废钢走弱下,短流程炼钢呈现增加态势,根据钢联调研数据,全国53家独立电弧炉钢厂平均开工率回升至76%以上。供应增加的压力将逐步体现到钢厂库存。需求方面,首先,一般旺季强需求可维持两个月左右,1季度延续回升的地产投资数据以及基建投资数据,反映了3—4月份的较高需求,5月份难以持续。其次,短期房地产销售下滑的影响未传导到新开工,3月份的新开工数据依然强劲,货币化棚改的退出以及三四线房地产销售下滑的压力,势必会通过销售—新开工—施工的逻辑链条传导,后期地产投资下滑依然是隐忧。此外,近期华东、华南地区进入梅雨季,连续降雨也将对需求造成影响。成本支撑趋弱近月基差已修复铁矿石方面,1季度受矿难、港口火灾以及飓风影响,巴西、澳洲铁矿石发货量下滑明显,刺激铁矿石价格暴涨。从矿难看,受影响的淡水河谷Brucutu复产,并且开始正常运营,超出市场对复产时间节点的预期,近期又有消息称Vale的VargemGrande矿区将在20天内复产。二季度铁矿石发货量将增加,根据测算,巴西与澳洲发货量将增加3000多万吨。此外,铁矿石价格上涨到90美元/吨以上价格,对其他地区非主流矿的复产产生强刺激,国内铁矿石也在1季度增产219万吨,全年预计增产1000万吨。二季度铁矿石存在调整压力。焦炭方面,焦企库存有所下降令其心态好转,近期进行第一轮价格提涨100元/吨,下游钢企基本接受。考虑到钢厂焦炭库存并不低,此外港口库存高达441万吨,基本处于胀库状态,需要时间消化,后期焦企价格提涨难有连续性。今年焦炭出口偏弱,1季度焦炭出口200万吨,同比下滑8.3%。山西环保加强目前停留在预期层面,焦炭价格上行缺乏驱动。基差方面,近月基差已经修复到相对合理水平,目前螺纹钢1905合约贴水现货85元/吨左右,热卷1905合约贴水现货30元/吨左右,处于相对合理水平。远月1910合约更多受预期影响,基差在当下影响因素中占比较小。整体来看,从宏观政策转向、供需关系、利润、成本、基差几个角度看,驱动力度转空,近期需求走弱将成为钢材价格下行拐点的确认,建议高位抛空为主。风险点:需求韧性超预期,环保限产力度加强。

金沙国际平台 ,今日国内钢价继续走低。在资本市场螺纹钢期货和热轧期盘整体弱势下行的拖累下,主要成品材价格继续快速调低,京津地区螺纹钢、热轧卷板以及邯郸、武安地区中厚板价格等均延续下行,但盘中二次降价操作减少,且调整幅度基本保持在10-30元左右,小幅阴跌格局并未恶化。而国内期盘在今日纷纷放量收出十字星,显示市场进一步趋弱的力度减缓。目前整体经济增长较大的下行压力以及制造业需求的整体疲软依旧是当下制约钢市的主要因素,因此,伴随着新资源的逐渐上量,市场低库存优势的逐渐减弱,钢价整体回吐的压力依然较大。不过,海关总署发布的数据显示,4月份我国钢材出口总量为854万吨,环比增加84万吨,同比增长13.3%,该出口量虽未出现明显增加,但仍旧是创下了历史同期的最高水平,也处于近年的相对高位,显现钢市外需支撑依然强势,对于减弱当下钢价下行调整有积极的支撑作用。而从各成品材目前的表现来看,伴随着稳增长政策的加码,整体后市预期依然存在较强的心理支撑。因此,短期内国内钢价存调整走弱压力,但经过前期市场的反复震荡后,利空因素对于市场的影响已有所弱化,反倒是政策加码的良好预期有助于减缓价格调整下行幅度,缩小调低空间。  据监测显示,今日,国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2417元(吨价,下同),较昨日跌12元;国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2545元,较昨日跌5元;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为2499元,较昨日跌15元;国内重点中心城市1.0mm冷板的平均价格为3133元,较昨日跌5元;国内重点城市20mm中板平均价格为2443元,较昨日跌4元。  原料方面,今日,唐山地区150*150普碳方坯2040元,与昨日持平;唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格570元,与昨日持平;临汾地区二级冶金焦价格860元,与昨日持平。  上期所螺纹钢主力1510合约8日早盘以2,410元/吨低开,随后窄幅震荡,最低2,386元/吨,最高2,420元/吨,报收于2,412元/吨,较上一交易日(7日)结算价跌2元,成交5,401,672,持仓量2,752,800手,减89,852手。  热轧卷板主力1510合约8日早盘以2,496元/吨低开,随后震荡抬升,全天最低2,470元/吨,最高2,510元/吨,报收于2,504元/吨,较上一交易日(7日)结算价跌6元,成交25,350,持仓量35,700手,增1,472手。  宏观方面,海关总署统计,2015年4月我国出口钢材854万吨,较上月增加84万吨,同比增长13.3%;1-4月我国累计出口钢材3431万吨,同比增长32.7%。4月我国进口钢材120万吨,较上月减少1万吨,同比下降7.7%;1-4月我国累计进口钢材443万吨,同比下降9.5%。4月我国进口铁矿砂及其精矿8021万吨,较上月减少30万吨,同比下降3.8%;1-4月我国累计进口铁矿砂及其精矿30725万吨,同比增长0.7%。4月我国出口焦炭71万吨,较上月增加3万吨,同比增长51.1%;1-4月我国出口焦炭302万吨,同比增长25.4%。  据统计,截止目前共有35家上市钢企发布2015年一季报,17家钢企出现亏损。其中重庆钢铁,马钢股份,韶钢松山,八一钢铁等13家钢企亏损额超过1亿元,重庆钢铁以亏损8.29亿元成为亏损最严重钢企。  据海关统计,今年前4个月,我国进出口总值7.5万亿元人民币,比去年同期下降7.3%。其中,出口4.23万亿元,增长1.8%;进口3.27万亿元,下降17%;贸易顺差9653.7亿元,扩大3.4倍。4月份,我国进出口总值1.96万亿元,下降10.9%。其中,出口1.08万亿元,下降6.2%,降幅较3月份收窄8.4个百分点;进口8739亿元,下降16.1%;贸易顺差2102.1亿元,扩大85.2%。

  从上市钢企目前公布的业绩预告情况看,2018年业绩普遍表现出色。招商证券预测,2018年钢铁板块业绩同比增长35%,钢铁行业盈利迎来高峰。业内人士认为,在房地产小周期尾声,汽车、家电等消费下滑的背景下,随着去产能政策效应边际递减,钢铁行业能否持续风光值得关注。  上市钢企业绩走强  钢铁行业2018年跌宕起伏。以上海当地螺纹价格为例,3月曾经出现单月下跌超过600元/吨的极端行情,随后一路攀升1200元/吨,10月达到年内高点。11月份,螺纹价格再次“闪崩”,短短30日跌幅达900元/吨。价格大幅波动历史罕见。  “坐了好几次过山车。”一家大型钢企的贸易部门负责人对中国证券报表示。  从最终结果看,钢企仍然度过了美好的一年。截至1月23日,9家上市钢企发布了业绩预告,普遍实现增长。  柳钢股份预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润同比增加17.85亿元到20.88亿元,同比增长67.46%到78.91%。宝钢股份预计净利润将增加15亿元到23亿元,同比增长8%到12%。按此数据计算,宝钢股份2018年全年净利润将超过210亿。  “2018年,钢企业绩出色主要在于供给侧改革提供了良好的市场环境,紧平衡的背景下量价齐升。此外,2018年铁矿石新增产能5000万吨左右,且新增产量中高品矿占比超过一半。主要原材料铁矿石价格波动较小,使得钢厂成本端压力较小。”前述钢企人士表示。  争议业绩持续性  从市场情况看,2018年钢铁整体板块表现不佳。中信钢铁一级行业指数自2018年年初以来下跌32.99%,跑输同期沪深300指数7.68个百分点。行业龙头宝钢股份从2018年初最高10元/股一路下行,截至2019年1月24日收盘仅为6.87元/股。  “与2018年的供需紧平衡相比,2019年供给量略有提升,需求增速略有放缓,对于价格的支撑力度会减弱,钢材价格难以再出现之前的大幅拉涨局面。”分析师对中国证券报表示。  钢铁研究机构分析师表示,2019年,随着经济下行压力承压,钢材整体供需边际表现趋弱,钢铁行业整体利润将相应收窄。预计2019年钢价将相应承压,中枢价格有所下移,全年价格走势表现为“两头低、中间高”,最高点有望6月份出现,全年最低点可能出现在12月份。  在行情整体偏弱的情况下,2019年不同钢材品种的价格分化将延续。分析师认为,近3年来,钢铁行业化解1.5亿吨过剩产能,清除1.4亿吨“地条钢”,主要去掉的都是建筑钢材生产企业产能;叠加环保政策常态化,螺纹钢的供应量上大打折扣;钢厂和社会库存均处近年低位,钢厂话语权明显增强。同时,房地产需求仍处相对高位,基建加大力度补缺短板,从需求上支撑建筑钢材。反之,受白色家电行业、汽车行业需求下滑拖累,以热轧为代表的板材市场需求表现疲软。  分析师李文婧认为,由于热卷下游汽车行业库存较高,处于主动去库存阶段,汽车产量受限,预计需求可能一般。  李文婧同时表示,预计2019年基建用钢量约为地产的0.9-1.5倍,但房地产拉动的周边行业以及房地产用钢量变化较大。因此,2019年房地产仍是钢材价格的核心驱动因素。“我们密切关注房地产开工以及施工情况,基建筑底回升有助于钢材价格企稳。”  行业整合有望加快  随着去产能进入尾声,钢铁行业如何高效利用产能成为热点话题,行业整合预期逐步走强。  2016年发布的《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》便对钢铁行业兼并重组和调整布局作了重点要求,到2020年钢铁行业产业集中度达到60%。  原宝钢股份董事长戴志浩此前接受中国证券报采访时表示,中国钢铁行业集中度在全球仍然处于较低水平,包括宝武集团在内的钢铁龙头企业仍然有动力和空间进行产业兼并。  “目前钢铁行业集中度较低,企业生产技术水平不高,产品结构严重失衡。接下来,推动钢铁行业产能整合,提高产业集中度,向高质量、规模化效益发展将成为工作重点。”孙辉说。  马力表示,近三年来,钢铁企业效益持续好转,宝武集团、沙钢集团等大型企业集团有了更强的资金实力,使得这些大型钢铁企业去兼并重组其他企业的能力得到明显提高。同时,地方政府鼓励一些中小规模的企业兼并重组。2019年,钢铁企业兼并重组进程有望继续加快。  市场人士认为,在整合预期之下,成本管控出色、技术水平较高的大型企业具有确定性机会。

3月31日,宝钢股份董秘朱可炳在公司业绩说明会上表示,2016年,公司生产经营面临巨大挑战,外部经营环境存在较大不确定性,主要下游行业需求增速持续放缓,钢材价格面临进一步下探的空间;伴随同质化竞争向高端产品加速延伸,对公司维持差异化产品优势构成挑战。朱可炳表示,公司优势的下游行业今年需求预计稳定,汽车行业保持平稳增长;三大白色家电需求增速有望在供给侧结构性改革背景下回升;管线用钢行业今年随着大型长距离天然气输送工程项目的开展,需求量同比将明显增长。他介绍,针对国家明确的未来5年削减1亿至1.5亿吨钢铁产能的目标,目前全国各省市在按照国家的整体目标进行目标分解工作。朱可炳称,公司与宝钢集团共同发起成立的钢铁共享服务平台欧冶云商,通过整合原有优势能力和资源,形成电商、物流、金融、材料、数据5大业务模块,物流及服务站点全国网络布局基本成型,超额实现交易量倍增的挑战目标,成为宝钢战略转型的核心平台。年报显示,公司2015年净利润10.13亿元,同比下降82.51%;2015年实现各种钢产品销售2215万吨。按照10.13亿元的年利润计算,公司每卖出一吨钢材盈利仅为45.73元。